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Revista Científica Electrónica de Ciencias Humanas / Scientific e-journal of Human Sciences / Depósito  
Legal PPX200502ZU1935 / Depósito Legal Electrónico ZU2021000156/ ISSN 1856-1594 / e-ISSN 2790-6175/  
By Fundación Unamuno/ Venezuela.  
Mora, Nick; Villalba, Leonardo. (2024).  
ARMONIZACIÓN FISCAL: ASIMETRÍAS NORMATIVAS EN FINANCIAMIENTOS IMPLÍCITOS ENTRE  
PARTES VINCULADAS  
www.revistaorbis.com / núm. 59 (Año 20) noviembre 2024. 16-35  
TAX HARMONIZATION: REGULATORY  
ASYMMETRIES IN IMPLICIT FINANCING  
BETWEEN RELATED PARTIES  
ARMONIZACIÓN FISCAL: ASIMETRÍAS  
NORMATIVAS EN FINANCIAMIENTOS IMPLÍCITOS  
ENTRE PARTES VINCULADAS  
Mora, Nick  
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Villalba, Leonardo2  
RESUMEN  
El objetivo fue analizar las asimetrías normativas fiscales en los financiamientos implícitos entre empresas  
vinculadas de los países latinoamericanos. Se aplicó el método mixto, con diseño documental en una muestra  
de 36 países, con datos recabados de las reglas de limitación de intereses, tasas corporativas de la OCDE  
2
024. Los resultados, destacan la necesidad de mayor cohesión tributaria, transparencia y documentación de  
riesgos asociados con financiamientos implícitos en las transacciones entre partes vinculadas. Se concluye que  
la armonización fiscal corrige la competencia desleal, mejora la transparencia, fomenta la cooperación  
internacional y el impuesto mínimo global dentro de un marco ONU-OCDE.  
Palabras clave: Armonización fiscal, Asimetrías normativas, Financiamiento implícito, Partes vinculadas,  
Precios de transferencia.  
ABSTRACT  
The objective was to analyze tax regulatory asymmetries in implicit financing between related companies in Latin  
American countries. A mixed method, documentary design was applied to a sample of 36 countries, with data  
collected from the OECD 2024 interest limitation rules, corporate rates. The results highlight the need for greater  
tax cohesion, transparency and documentation of risks associated with implicit financing in related party  
transactions. It is concluded that tax harmonization corrects unfair competition, improves transparency, promotes  
international cooperation and the global minimum tax within a UN-OECD framework.  
Key words: Tax harmonization, Regulatory asymmetries, Implicit financing, Related parties, Transfer pricing.  
Fecha de recepción: 25/10/2024  
Fecha de aprobación: 03/11/2024  
Fecha de publicación online: 03/11/2024  
DOI: http://doi.org/10.5281/zenodo.15802625  
1 Venezuela. Contador Público Universidad Rómulo Gallegos (UNERG), Especialista Tributaria de la Universidad de Carabobo (UC), Máster in  
Law & International Relations, Caribbean International University Netherlands Antilles, Doctorante Ciencias Económicas y Sociales (UC).  
Investigador Asociado (CIDTCT) (Universidad de Carabobo), Consultor de riesgos tributarios y financieros, nickmora3@gmail.com ORCID:  
0
000-0001-8542-5638.  
Venezuela. Abogado (UC), Máster en Curriculum. Mención Evaluación. Especialista en Evaluación Curricular de la Universidad Bicentenaria  
2
de Aragua (UBA). Doctor Ciencias Administrativas convenio UC y Universidad Simón Rodríguez (UNESR), Coordinador Postgrado  
Especialización en Gerencia Tributaria y del Centro de Investigación y Desarrollo de las Tendencias y la Cultura Tributaria (CIDTCT),  
lvillab@uc.edu.ve, lvillal2007@gmail.com ORCID: 0000-0003-4820-7134.  
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INTRODUCCIÓN  
El enfoque de la presente investigación consistió en discernir, los riesgos que  
surgen en las realidades subyacentes de las transacciones financieras en los  
financiamientos implícitos dentro del contexto de los precios de transferencia. Estos  
riesgos impactan la retribución impositiva, como la erosión de las bases imponibles  
en los estados latinoamericanos. En este sentido, la Comisión Económica para  
América Latina y el Caribe (CEPAL) en su lineamiento para la formulación y  
fortalecimiento de las políticas de atracción de inversión extranjera (IED) N° 17,  
establece, que se debe reconocer que cada país o territorio, tiene su propia  
estrategia y no existe una solución única. Por lo tanto, es crucial fomentar espacios  
regionales, que faciliten el intercambio de buenas prácticas en materia de políticas  
de desarrollo productivo, incluidas aquellas relacionadas con la atracción de  
inversiones (CEPAL, 2024). A su vez, esto subraya la importancia de sanear las  
inyecciones de capital de trabajo y el apalancamiento, elementos que contribuyen  
significativamente al impulso del producto interno bruto (PIB) y al atractivo del  
mercado para la inversión extranjera directa.  
Además de las últimas estimaciones de la CEPAL, el incumplimiento tributario en  
América Latina se ubicó en 433.000 millones de dólares en 2023, equivalente al  
6
2
.7% del PIB en el impuesto al valor agregado y el impuesto sobre la renta (CEPAL,  
024). Por otra parte, es fundamental asegurar la delineación de los términos  
contractuales y los riesgos en las transacciones, con argumentos fiables,  
garantizando inversiones que aumenten la rentabilidad en las empresas, reduzcan  
la pobreza, mejoren la calidad de vida, e impulsen el crecimiento económico. Todo  
esto se debe lograr, sin sacrificios excesivos en contribuciones fiscales derivados  
de la dependencia económica, o por fallas en la armonización de normativas locales  
de renta y patrimonio con los otros países de la región.  
Además, los aspectos legales tributarios, derivados del objeto de estudio, estarán  
limitados a las reglas de limitación de intereses, subcapitalizaciones y algunos  
tópicos relacionados sobre precios de transferencia. Estos aspectos de control fiscal  
buscan mitigar y reducir de que grandes capitales terminen en países no  
cooperantes y/o de baja imposición, sin contribuir equitativamente a los ingresos  
fiscales de los países donde operan.  
A este respecto, el estudio abordó la siguiente interrogante: ¿Cuáles son las  
asimetrías normativas que permiten los financiamientos implícitos entre partes  
vinculadas en los países latinoamericanos? El objetivo del estudio fue analizar las  
asimetrías normativas fiscales en los financiamientos implícitos entre empresas  
vinculadas de los países latinoamericanos.  
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FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA  
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA  
La recaudación tributaria es la contrapartida inevitable, y consustancial del gasto  
público, cuya dimensión define la importancia relativa del sector público en una  
economía. (López,2023). Para efectos de esta investigación, representa la función  
administrativa del Estado para captar los ingresos que recibe por medio de los  
impuestos, tasas y/o contribuciones parafiscales, establecidos en Ley, con la  
finalidad de satisfacer las necesidades sociales colectivas de un país.  
ARMONIZACIÓN FISCAL  
Tras estudiar la integración de los sistemas jurídicos de la Unión Europea, Miras,  
(2020) concluye que la armonización fiscal es “un instrumento para corregir las  
distorsiones tributarias en el proceso de integración de los sistemas fiscales de los  
Estados miembros de la UE”. (p.218).  
De lo anterior se deduce que los instrumentos de armonización fiscal tienen como  
objetivo garantizar la coherencia fiscal y fortalecer la transparencia mediante el uso  
de reglas claras y comunes. Esto conlleva a una reducción de la elusión fiscal y la  
distorsión de los incentivos dentro del mercado europeo.  
ASIMETRÍAS NORMATIVAS  
Es definida como la desigualdad existente entre la fortaleza del derecho comercial  
global y la fragilidad de los ordenamientos nacionales receptores de la actividad  
económica y de los sistemas universales y ad hoc, surge con especial fuerza el  
derecho blando, (soft Law), en los contornos de la asimetría descrita. Lejos de  
evolucionar hacia contrapesos normativos, la aparición de códigos de conducta  
internos en el marco de la responsabilidad social corporativa, consolida los derechos  
de las empresas transnacionales; es decir, los derechos de las minorías, frente a  
los derechos de las mayorías sociales. La disputa entre el Derecho Internacional del  
Comercio y el Derecho Internacional de los Derechos Humanos y el Derecho  
Internacional del Trabajo se resuelve en detrimento de estos (Hernández, 2009).  
Según lo planteado previamente, parafraseando el concepto de forma análoga, se  
definen las asimetrías normativas, como: las diferencias de normativas existentes  
entre los beneficios fiscales, tarifas, retenciones, protección de inversiones,  
controles y recaudación fiscal de los diferentes Estados del entorno regional o  
mercados, en sus sistemas fiscales, provocando en consecuencia, afectaciones en  
los principios jurídicos tributarios tales como: igualdad, capacidad contributiva, a los  
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países del sistema, así como, oportunidades de elusión fiscal y de competencia  
económica donde convergen empresas vinculadas. El aprovechamiento de la  
eficiencia de rentabilidad en el uso o abuso de las asimetrías normativas podría  
afectar la recaudación fiscal de los países y generar problemas de precios de  
transferencia en los contribuyentes en referencia producto de sus relaciones  
comerciales.  
FINANCIAMIENTO IMPLÍCITO  
En otro orden de ideas, la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF)  
parte A, número 15 (2023) relacionada con los ingresos por actividades ordinarias  
procedentes de contratos de clientes, en su apartado 60, define el término up supra  
de forma implícita.  
“Al determinar el precio de la transacción, una entidad ajustará el importe  
comprometido de la contraprestación para dar cuenta de los efectos del valor  
temporal del dinero, si el calendario de pagos acordado por las partes del  
contrato (explícita o implícitamente) proporciona al cliente o a la entidad un  
beneficio significativo de financiación de la transferencia de bienes o servicios  
al cliente. En esas circunstancias, el contrato contiene un componente de  
financiación significativo. Un componente de financiación significativo puede  
existir independientemente de si el compromiso de financiación se estipula de  
forma explícita en el contrato, o bien está implícita en las condiciones de pago  
acordadas por las partes del contrato” (NIIF, 2023, A1004).  
A partir de esto, se puede indicar que el financiamiento implícito entre partes  
vinculadas es la transferencia encubierta de recursos financieros, que surgen,  
cuando empresas relacionadas, realizan transacciones comerciales o de  
financiamientos entre sí, logrando de algún modo, incrementar o disminuir el  
patrimonio de un país a otro en sus transacciones. Lo importante, valorar las  
diferencias existentes en tasas corporativas, beneficios fiscales, tasas de interés u  
otros términos legales, para validar, las diferencias de realidad económica de un  
país con otro, y, en definitiva, afecte la integridad y el reconocimiento formal de una  
transacción de financiamiento. La medición afectará la presentación individual de la  
situación financiera de cada compañía relacionada; además de su comparabilidad  
y transparencia de la información revelada entre vinculadas.  
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PARTES VINCULADAS  
El apartado 10 de la Norma Internacional de Auditoría 550, adaptada para su  
aplicación en España mediante Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría  
de Cuentas (ICAC) (2024) define:  
“(i) una parte vinculada ,tal y como se defina en el marco de información  
financiera aplicable; o (ii) El caso de que el marco de información financiera  
aplicable no establezca requerimientos o establezca requerimientos mínimos  
al respecto: a. una persona u otra entidad que ejerce un control o influencia  
significativa sobre la entidad que prepara la información financiera, directa o  
indirectamente a través de uno o más intermediarios; b. otra entidad sobre la  
cual la entidad que prepara la información financiera ejerce un control o  
influencia significativa, directa o indirectamente a través de uno o más  
intermediarios; c. otra entidad que, junto con la entidad que prepara la  
información financiera, está bajo control común de otra mediante: i. derechos  
de propiedad en ambas entidades que permiten su control; ii. propietarios que  
sean familiares próximos; o iii. personal clave de la dirección compartido. No  
obstante, las entidades que están bajo el control común de un Estado (ya sea  
una Administración nacional, regional o local) no se consideran partes  
vinculadas a menos que realicen transacciones significativas o compartan  
recursos significativos entre sí” (pgs.5-6).  
La vinculación se define por la influencia significativa o control que una entidad,  
persona o transacción ejerce sobre otra. Esto puede ser por propiedad accionaria,  
vínculos familiares, uso de personal compartido, transacciones importantes o  
recursos compartidos.  
PRECIOS DE TRANSFERENCIA  
Este criterio se define como el precio de una transacción entre entidades  
comúnmente controladas (partes relacionadas) y, además, el proceso mediante el  
cual, las entidades controladas fijan precios o rendimientos para sus transacciones  
intra-empresariales. (Lorraine y Murphy, 2022).  
A partir de lo citado se concibe, como el principio de control fiscal, que busca  
documentar que las transacciones entre partes vinculadas, en su fijación de precios;  
logren reflejar una realidad económica de mercado, en sus transacciones de bienes  
o servicios, incluyendo su traslado de utilidades o pérdidas, tal como fuesen  
reflejadas en sociedades independientes en transacciones comparables.  
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CRITERIOS DE COMPARABILIDAD  
Los factores de comparabilidad que se deben evaluar en una transacción entre  
partes vinculadas, a continuación, el apartado 1.36 de las Directrices de la OCDE  
(2022) aplicables en materia de precios de transferencia a empresas  
multinacionales (EMN) y administraciones tributarias (Directrices OCDE)  
establecen: Las características con relevancia económica o los factores de  
comparabilidad que es necesario identificar en las relaciones comerciales o  
financieras de las empresas asociadas para poder definir de forma precisa la  
operación pueden clasificarse en términos generales en las siguientes categorías:  
“1. Términos contractuales de la transacción. 2. Funciones desempeñadas de  
cada una de las partes de la transacción, tomando en cuenta los activos y los  
riesgos asumidos, incluido la forma en que esas funciones se relacionan con  
la generación más amplia de valor por parte del grupo multinacional al que  
pertenecen, las circunstancias que rodean la transacción y la práctica de la  
industria. 3. Características de la propiedad transferida, o los servicios  
proporcionados. 4. Circunstancias económicas de las partes y del mercado  
en el cual operan. 5. Estrategias empresariales perseguidas por las partes”  
(p.40).  
Los factores de comparabilidad son el corazón del principio Arm´s Length según los  
autores. El motivo del argumento es condicionado por la sencilla razón por la que,  
si para lograr, que las operaciones controladas, tengan condiciones similares a las  
transacciones con un independiente en condiciones comparables, y, además, se  
reflexione sobre la pregunta importante, en el calor de la transacción: ¿Una empresa  
independiente aceptaría las condiciones de la transacción con mi parte relacionada?  
En el caso de que la respuesta fuera afirmativa, la mitigación de riesgos se basaría  
solo al término de documentación comprobatoria.  
TÉRMINOS CONTRACTUALES  
Por lo que se refiere, a los términos contractuales, el apartado 1.42 de las Directrices  
de la OCDE (2022) se establece:  
“Una operación es la consecuencia o expresión de las relaciones comerciales  
o financieras entre las partes. Las operaciones vinculadas pueden haberse  
formalizado mediante contratos escritos que reflejen la intención de las partes  
en ese momento en lo referente a los aspectos de la operación recogidos en  
el contrato, entre los que habitualmente se incluyen la distribución de  
responsabilidades, las obligaciones y los derechos, la asunción de los riesgos  
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identificados y los acuerdos de precios. Cuando las empresas asociadas  
formalizan una operación mediante contrato escrito, este constituye el punto  
de partida para definir la operación y analizar cómo se planteaba la distribución  
de las responsabilidades, riesgos y resultados derivados de su interacción en  
el momento de la celebración del contrato. Las condiciones de una operación  
se pueden encontrar, además de en el contrato escrito, en la correspondencia  
entre las partes” (p.42).  
A partir de esto se interpreta que las operaciones vinculadas reflejan relaciones  
comerciales o financieras formalizadas mediante contratos que establecen  
responsabilidades, riesgos y acuerdos de precios. Es esencial validar si los términos  
del contrato coinciden con la realidad económica de las transacciones,  
considerando el análisis funcional de las partes.  
TRANSACCIONES FINANCIERAS - CAPÍTULO X  
La alineación adecuada de las transacciones entre partes vinculadas depende de  
los factores de comparabilidad definidos en el apartado 1.36 de las Directrices  
OCDE (2022). Es esencial describir con precisión la operación, validar las variables  
económicas relevantes y determinar si una entidad independiente aceptaría las  
mismas condiciones. En el contexto de precios de transferencia, el apartado 10.5  
indica que no basta con verificar si la tasa de interés de un contrato de préstamo  
cumple con el principio de plena competencia; también es necesario considerar si  
el préstamo se debe tratar como tal o como una contribución al capital social  
(Directrices OCDE, 2022).  
Los autores interpretan del apartado anterior, que la evaluación crediticia funge  
como aspecto relevante, comprender el negocio en sí, su propósito, estructura y el  
flujo de caja del prestatario, así como, la solidez del balance del prestatario,  
revisiones de los cambios en las condiciones económicas, tasas de interés o la  
exposición de la prestataria a movimientos en los tipos de cambio, inflación, riesgo  
país, elementos que en la comparabilidad definen los parámetros para delimitar si  
estamos ante un apalancamiento de mercado o una contribución de capital.  
NORMAS INTERNACIONALES INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) -  
CAPÍTULO 4  
ELEMENTOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS  
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En concordancia con lo expuesto por los autores en el párrafo anterior, las Normas  
Internacionales de Información Financiera (NIIF) Ilustradas (2023), en su marco  
conceptual, exponen las siguientes premisas:  
“4.61. Los términos que carecen de sustancia se desestiman. Un término  
carece de sustancia si no tiene un efecto apreciable sobre los aspectos  
económicos del contrato. Los términos que carecen de sustancia podrían  
incluir, por ejemplo:(a) términos que no obligan a las partes; o (b) derechos,  
incluyendo opciones, que el tenedor no tendrá la capacidad práctica de  
ejercitar.  
4
.62. Un grupo o serie de contratos puede lograr, o diseñarse para lograr, un  
efecto comercial global. Para informar de la esencia de estos contratos, puede  
ser necesario tratar los derechos y obligaciones que surgen de ese grupo o  
serie de contratos como una unidad de cuenta individual. Por ejemplo, si los  
derechos u obligaciones en un contrato invalidan simplemente los derechos u  
obligaciones de otro contrato realizado al mismo tiempo con la misma  
contraparte, el efecto combinado es que no crea derechos u obligaciones en  
ninguno de los dos contratos. Por el contrario, si un contrato único crea dos o  
más conjuntos de derechos y obligaciones, que habrían podido ser creados a  
través de dos o más contratos separados, una entidad puede necesitar  
contabilizar cada conjunto como si surgiera de contratos separados, con el fin  
de representar fielmente los derechos y obligaciones” (véanse los párrafos  
4
.48 a 4.55) (NIIF, 2023, A55).  
TRANSACCIONES FINANCIERAS EN PRÉSTAMOS (EMN)  
Las estrategias financieras permiten beneficiarse de las normativas diferentes de  
pagos por intereses y dividendos entre varias filiales. Una de las técnicas empleadas  
para eludir tributación se basa en la utilización de sociedades conductoras  
(conduits) para intermediar en los préstamos “back to back”. Mediante este sistema,  
una filial adecuadamente localizada en un tercer país puede beneficiarse de bajos  
tipos de gravamen resultantes de convenios para evitar doble imposición. Se utiliza  
un intermediario bancario localizado en un país que no sea ni el prestamista ni el  
prestatario, o bien se utiliza un intermediario bancario localizado en un país que no  
sea ni el prestamista ni el prestatario, o bien se utiliza un banco internacional como  
intermediario (trustee) para gestionar todos los préstamos de las filiales extranjeras  
(Alworth, 1988).  
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USO DE FINANCIAMIENTO INTRAGRUPO  
Para financiar sus actividades, las empresas pueden elegir entre aportar capital o  
contraer deuda o una combinación de ambas alternativas. Las consecuencias  
fiscales serán diferentes para cada caso. Por ejemplo, los pagos de intereses son  
deducibles, mientras que los dividendos no lo son. Los intereses pagados a un  
prestamista no residente podrían gozar de una retención de impuestos más baja en  
el Estado de la fuente, que un dividendo en virtud de un convenio. En consecuencia,  
contraer deuda sería más ventajoso, que aportar capital desde el punto de vista  
fiscal (Casas, Galíndez y Medrano, 2023).  
La tasa de interés de plena competencia dependerá en gran medida del riesgo  
asumido por el prestamista. Cuando se trata de una empresa multinacional, el caso  
se torna más complejo, ya que suele tener un amplio margen para elegir las  
jurisdicciones en las que genera sus beneficios, distribuyendo funciones, activos y  
riesgos entre las diferentes empresas del grupo, a conveniencia. Ello facilita que  
una empresa multinacional tenga capacidad de influir en la tasa de interés aplicable,  
manipulando el perfil de riesgo de una operación financiera (Casas, Galíndez y  
Medrano, 2023).  
La tasa efectiva del impuesto sobre los ingresos por intereses originados en  
operaciones de préstamo intragrupo frecuentemente es reducida. Ello podría darse  
gracias al otorgamiento de préstamos a través de compañías relacionadas que  
residen en jurisdicciones con tasas impositivas efectivas más reducidas. Asimismo,  
dentro de este esquema, una compañía podría aplicar tasas reducidas o nulas de  
retención en concepto de impuesto sobre la renta atribuible a intereses, al aplicar  
un tratado de doble imposición. De esta manera resulta posible potenciar el impacto  
de un esquema de planificación fiscal internacional (Casas, Galíndez y Medrano,  
2
023).  
TRIANGULACIÓN FISCAL  
La triangulación en el contexto de este capítulo se define como el uso de dos o más  
jurisdicciones para realizar operaciones comerciales internacionales como un medio  
para maximizar los beneficios mediante la reducción de la carga fiscal mundial.  
Estos esquemas son una forma de planificación fiscal y se consideran triangulares  
porque implican una transacción entre compañías en dos países principales y otras  
compañías en uno o más países, cuya participación en el “triángulo” generalmente  
sirve para reducir la carga fiscal general (Rita, 2023).  
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APALANCAMIENTO FINANCIERO  
Ventaja de fondearse con préstamos en lugar de hacerlo con aportes de capital de  
propietarios, dada la posibilidad de deducir los intereses pagados. Su efecto puede  
expresarse a través del concepto de “leverage” o apalancamiento financiero (Godoy  
y Porporatto, 2023).  
CAPITALIZACIÓN EXIGUA O DELGADA  
Utilización de la estrategia fiscal para aumentar la deducción de los intereses por la  
financiación obtenida (principalmente de partes relacionadas o accionistas) en la  
base imponible del Impuesto a la Renta (IR) o de sociedades. Ello, considerando la  
diferencia clásica del tratamiento de la financiación respecto del aporte de capital,  
mencionada en el párrafo precedente (Godoy y Porporatto, 2023).  
MODELO DE REGLAS GLOBALES CONTRA LA EROSIÓN DE LAS  
BASES IMPONIBLES (REGLAS GLOBE) POR LA SIGLA DE  
GLOBAL ANTI-BASE EROSIÓN EN INGLÉS  
Imponer, a los contribuyentes incluidos en el ámbito de aplicación subjetivo de estas  
reglas, un impuesto complementario (en inglés top-up tax) sobre las utilidades que  
hayan sido gravadas con una tasa efectiva inferior al 15%, y así alcanzar dicho  
umbral (OECD/BID, 2024).  
Las reglas requieren que los grupos sujetos a este impuesto mínimo global calculen  
sus utilidades, así como los impuestos que los gravan, de forma agregada en cada  
jurisdicción. Cuando este cálculo dé como resultado una tasa impositiva efectiva  
(ETR, por su sigla de Effective Tax Rate, en inglés) inferior al 15%, exigirá, que el  
grupo multinacional pague un impuesto complementario que elevará el importe total  
del impuesto sobre los beneficios excedentes del grupo multinacional en esa  
jurisdicción de baja imposición hasta alcanzar la tasa del 15% (OECD/BID, 2024).  
IMPUESTO MÍNIMO COMPLEMENTARIO NACIONAL CALIFICADO  
(QDMTT) POR SU SIGLA DE QUALIFIED DOMESTIC MINIMUM TOP-  
UP TAX EN INGLÉS)  
El QDMTT permite a la jurisdicción aplicar un impuesto complementario a los  
beneficios excedentes locales del grupo multinacional cuando esos beneficios están  
sujetos a una ETR general inferior al 15%. La aplicación de este impuesto adicional  
no alterará el costo general después de impuestos de las inversiones para el grupo  
multinacional, porque simplemente habría estado sujeto a la misma obligación  
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Mora, Nick; Villalba, Leonardo. (2024).  
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PARTES  
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tributaria en otra jurisdicción, de conformidad con la Regla Income Inclusion Rule  
(IIR) o Undertaxed Profits Rule (UTPR) (OECD/BID, 2024).  
REGLA DE UTILIDADES SUBGRAVADAS (UTPR)  
Deniega deducción de gastos o requiere un ajuste equivalente, en la jurisdicción de  
una entidad subsidiaria, que produzca un incremento equivalente en los impuestos  
pagados por el grupo multinacional (OECD/BID, 2024).  
CLÁUSULA DE SUJECIÓN A IMPOSICIÓN (STTR) POR SU SIGLA  
EN INGLÉS SUBJECT-TO-TAX RULE  
Es una norma aplicable sólo cuando se incorpora un convenio de doble imposición,  
y que permite a la jurisdicción de origen, recuperar la capacidad de gravar ciertas  
categorías definidas de ingresos transfronterizos intragrupo, cuando éstos estén  
sujetos a tasas nominales de impuestos sobre la renta de sociedades inferiores al  
9
% (OECD/BID, 2024).  
MATERIALES Y MÉTODOS  
El estudio, fue realizado bajo el método mixto, basado en las observaciones y  
estrategias integrativas que abarcan todos los esfuerzos que los investigadores  
realizan para llevar a cabo una investigación bajo este enfoque, donde son  
conscientes y explicitan las elecciones relacionadas con la relación entre los  
fundamentos metodológicos, filosóficos  
y
conceptuales (fundaciones  
y
justificaciones) y la práctica real (praxis) en estudio (Åkerblad, L.,Seppänen-Järvelä,  
R. y Haapakoski, K. 2020). La mezcla mixta ocurre cuando los resultados  
cuantitativos iniciales informan a la recolección de los datos cualitativos. Cabe  
señalar que la segunda fase se construye sobre los resultados de la primera  
(Hernández-Sampieri y Mendoza, 2018).  
El tipo de investigación es analítica por referirse a las metodologías que permiten  
analizar los grandes datos almacenados por las empresas (Nocker, y Sena, p.4,  
2
019). El diseño es documental, debido a que este enfoque se basa en el análisis  
de documentos y materiales existentes (como libros, artículos, informes, archivos)  
para obtener información y conocimientos sobre un tema de interés (Haro, Chisag,  
Ruiz y Caicedo, 2024).  
La necesidad de estructurar la fase cualitativa a través de las revisiones de literatura  
del tema, la selección de los aspectos teóricos para la exploración de conocimiento  
del estudio centrando el análisis en las normativas fiscales, con base a la  
información del Centro Interamericano de Administraciones Tributarias (CIAT) del  
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Sumario de Legislación Tributaria de América Latina 2023 (Peragón, 2024); y  
legislaciones sobre el impuesto sobre la renta de algunos países, incluyendo, el  
análisis de fuentes cuantitativas públicas de la OCDE(2024) sobre las variables en  
estudio, para construir a partir de los resultados, estudios de casos y valorar los  
efectos en la discusión del estudio.  
Por otro lado, el enfoque del análisis cuantitativo se planteó en tres partes, con  
fuente pública del Banco Mundial del ejercicio fiscal 2022, se descargó la  
información relacionada con la proporción de impuestos recaudados sobre su PIB  
en una fuente de datos de cuarenta y seis (46) países. La muestra escogida fue de  
doce (12) países de Latinoamérica, el objetivo fue observar la relación entre  
impuestos recaudados y su crecimiento, comparando a su vez con los datos de  
fuente pública de la recaudación tributaria como proporción al PIB en la Región ALC  
del 2022 (OCDE et al, 2024). Se utilizó Excel para limpiar, preparar y analizar los  
datos, lo que permitió a los autores elaborar los resultados en el gráfico 1.  
La segunda parte, partiendo de la base de datos pública de la OCDE, en una  
frecuencia de observación anual, para un período de tiempo del año 2024, se  
filtraron doce (12) variables relacionadas con las normas de reducción de beneficios,  
limitación de intereses, subcapitalización y el puerto seguro, el filtro, reportó una  
data de un mil cuarenta y uno (1041) puntos de datos y ciento cuarenta y tres (143)  
países, luego, se escogió una muestra de treinta y cinco (35) países, con el objetivo,  
de explorar, identificar y describir, las asimetrías híbridas que pudieran existir entre  
los países de la muestra. Seguidamente, se descargó la información en formato cvs,  
fue extraída, preparada y procesada por los autores, en power query de excel, y  
posteriormente, se visualizaron los resultados en paneles del software power bi,  
incluyendo, el mapa coroplético, para mostrar la ubicación geográfica de los países,  
y, además, informar su tasa corporativa.  
La tercera parte del análisis cuantitativo consistió en recrear casos hipotéticos, con  
información real de las fuentes investigadas. Su intención fue plantear escenarios  
acercados a la realidad; además, de ejemplificar los traslados de patrimonio y sus  
impactos en las bases imponibles de los países. Posteriormente, se realizó una  
integración secuencial utilizando la descripción y exploración conceptual cualitativa,  
partiendo de la fase cuantitativa para la evaluación del fenómeno estudiado por los  
autores.  
RESULTADOS  
En una muestra de países de Latinoamérica, se muestra, el comportamiento de la  
captación de recaudación impositiva y su proporción en relación con su crecimiento  
económico en el período 2022, en una muestra de once (11) países  
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latinoamericanos, extraído de fuente pública del Grupo Banco Mundial (2022) y las  
Estadísticas Tributarias en América Latina y el Caribe (ALC) (OCDE et al., 2024).  
Gráfico 1. Recaudación impositiva (%PIB) 2022  
40,00  
30,00  
20,00  
10,00  
-
3
3
29  
24  
21  
26  
28  
2
0
21  
1
4
17  
13  
15 14  
1
4
1
5
15 14  
13  
10  
1
2
8
Argentina  
Brasil  
Chile  
Colombia  
Costa Rica  
Ecuador  
Guatemala  
México  
Nicaragua  
Paraguay  
República  
Dominican  
Recaudación Impositiva Visión OCDE  
% Recaudación del PIB Visión Banco Mundial  
Fuente: Autores (2024) con datos extraídos del Banco Mundial (2022) y  
Recaudación Tributaria como proporción al PIB en la Región ALC del 2022. OCDE  
et al, (2024)  
Sin contar con Venezuela, por falta de datos, la media no ponderada de 26 países  
de América Latina y el Caribe para el periodo de 2022 fue de 21,5% según (OCDE  
et al, 2024). En el estudio citado, no se evidenciaron fuentes directamente  
relacionadas sobre la afectación del financiamiento implícito y su relación con la  
elusión fiscal.  
Por otro lado, a pesar de las discrepancias significativas entre los datos de la OCDE  
y el Banco Mundial visualizadas en el gráfico 1, en relación con el porcentaje de  
recaudación impositiva del PIB para el mismo período, en la recolección de la fuente  
de datos o parámetros. Por el ejemplo, el banco mundial en el glosario de metadatos  
define el código “GC.TAX.TOTL.GD.ZS” como el indicador relacionado con los  
ingresos fiscales (% del PIB) y en su definición larga, manifiesta la exclusión por  
multas, contribuciones a la seguridad social, las devoluciones y correcciones a los  
ingresos fiscales (Banco Mundial, 2024).  
Por otra parte, en las estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe (1990-  
2
022) de la OCDE/BID/CEPAL/AECID, incluye los ingresos por contribuciones a la  
seguridad social (OCDE et al., 2024). El argumento, podría justificar las diferencias.  
En la segunda fase cuantitativa, en referencia a la información de la base de datos  
suministrada por la (Data Explorer OCDE, 2024) y para el caso de Venezuela, la  
revisión del artículo 27 y 116 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, basados  
en la aplicación específica de las reglas generales de limitación de intereses,  
subcapitalización, puerto seguro, además, la relación implícita con las tasas de  
impuesto corporativas de las sociedades en el mundo.  
De la data pública referida en el párrafo anterior, se seleccionaron 35 países del  
mundo, incluyendo la región administrativa especial de Hong Kong (China) como  
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muestra, su finalidad, identificar las reglas aplicadas en los países elegidos dentro  
del marco general de estudio. Cabe destacar que, por las limitaciones de alcance,  
no se consideraron otros beneficios contractuales de neutralidad fiscal o regímenes  
preferenciales, diseñados para la protección de inversiones directas extranjeras, en  
la aplicación de reglas referidas en el párrafo anterior. A continuación, en las tablas  
1
y 2 se presentan los resultados:  
Tabla 1. Reducción de Beneficios, Puerto Seguro, Subcapitalización,  
Limitación de intereses 2024 (muestra países)  
APL = Aplicada  
Fuente: Autores (2024) Elaboración propia partiendo de los datos extraídos de la  
OCDE, relacionados a la reducción de Beneficios, Puerto Seguro, Subcapitalización  
y limitación de intereses, período 2024.  
Tabla 2. Porcentajes (%). Tasas de Impuesto Corporativas 2024. Muestra de  
países)  
Fuente: Autores (2024) Elaboración propia partiendo de los datos extraídos de la  
Data Explorer OCDE, sobre las tasas corporativas de impuestos de los países  
muestra, periodo 2024.  
Los resultados estadísticos de la tabla 1 y 2, con el software Excel, con la opción  
menú de datos, análisis de datos, se les aplicó la prueba t de student de dos  
muestras emparejadas, de las variables (Earnings Stripping/ Interest Limitation;  
Thin Cap; General Rule; Safe Harbour; versus % Tasas corporativas. De las  
observaciones, los resultados siguientes:  
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Tabla 3 – Prueba t de student y Desviación estándar Tabla 1 y 2  
En la tercera fase cuantitativa del estudio, los autores diseñaron ejemplos prácticos  
hipotéticos para visualizar el uso de prácticas de financiamientos entre partes  
vinculadas entre países con asimetrías de normativas del estudio. Con el uso de la  
Fuente: Autores (2024) Elaboración propia partiendo de los datos extraídos tabla 1 y  
2
del estudio, periodo 2024.  
Ejemplo 1: Diferencias de normativas. La empresa A (Matriz) ubicada en Canadá,  
desea recibir un préstamo de $100 000 000, otorgado por su Empresa B (Filial)  
ubicada en Bahamas, con una tasa de interés del 15% anual. Canadá retiene por  
retenciones de impuestos sobre las rentas por los intereses pagados al exterior  
2
5%. Tasa de impuestos corporativos de Canadá 15%, y de las Bahamas es 0%.  
Canadá posee regla sobre limitación de intereses, con un límite máximo del 30%  
deducible sobre los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y  
amortizaciones (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization  
(EBITDA); en las Bahamas, puede registrar los intereses que ellos deseen.  
De la transacción deriva lo siguiente: Tener una empresa B (Filial) en las Bahamas  
sirve a la empresa A (Matriz) - Canadá para transferir a la empresa B un crédito de  
impuesto compensable en el balance del 15% de gasto de interés pagado de la  
empresa A. La empresa B no paga impuesto corporativo del ingreso.  
La empresa A(Matriz) - Canadá, retiene el 25% (Artículo 212, numeral 1, inciso b  
Income Tax Act, 2021, p.195) o aplica la regla de subcapitalización (Artículo 18,  
numeral 4 Income Tax Act, 2021, p.11) de los pagos de intereses al extranjero y el  
retorno del capital de trabajo prestado. Además, posee regla de limitación de  
intereses del 30% del EBITDA (Department of Finance Canada, 2022). En este  
caso se precisa que las EMN, puede incrementar su patrimonio, utilizando  
financiamientos de bajo costo e impuestos, además de transferir la riqueza al país  
canadiense, usando países intermediarios; que su interés o modelo de negocio es  
sostener la captación de grandes capitales con modelos financieros sustentables,  
sin impuestos, que desprotege el desarrollo social colectivo por la fractura del  
sistema de tributación global, en pro de beneficios corporativos.  
El ejemplo describe, explora e identifica, las brechas normativas existentes en las  
legislaciones tributarias de los países, con el uso de la planificación fiscal entre  
jurisdicciones. El ejemplo de Canadá demuestra, que el uso de reglas descritas  
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para proteger la fuga de capital y la deducibilidad de gastos por intereses deja pocos  
espacios para eludir en la jurisdicción, se puede apalancar y crecer con el empleo  
de modelos distintos que se amoldan para incrementar patrimonio. Caso contrario,  
la otra jurisdicción, en su modelo, protege el empleo y las inversiones de capital. Su  
estrategia de crecimiento económico va dirigida a recaudar por la búsqueda de  
otros ingresos, como tasas, aranceles, gravamen en los dividendos, bienes raíces  
y las nóminas de empleados. Esto lleva a preferir, que los califiquen como países  
no cooperantes, por el simple hecho de proteger y mantener el sustento de sus  
beneficios; que de uno u otro modo funciona en esos países de muy baja  
imposición, abriendo la brecha fiscal beneficiosa para las empresas, pero a costa  
del aumento de la desigualdad y equidad entre los sistemas tributarios del mundo.  
En el ejemplo 2, se diseñó una transacción haciendo visualizar las diferencias en  
las fuentes de gravabilidad y ventajas fiscales. El ejemplo es un simple préstamo  
con intereses del 15% anual. Una entidad que se encuentra ubicada en Costa Rica,  
Empresa A(Filial), le otorga un préstamo a una relacionada ubicada en Panamá,  
Empresa B (Filial), cuya finalidad es obtener un rendimiento del 25% en ese país  
con el capital prestado.  
El dinero sale de la filial de Costa Rica, a la filial de Panamá. En Costa Rica y  
Panamá poseen un criterio de sujeción de la fuente territorial, limitando la  
gravabilidad de los ingresos generados fuera del territorio. Sin embargo, desde la  
perspectiva de Panamá, los pagos realizados a personas o entidades no  
domiciliados (Costa Rica), a la entidad residente (Panamá) está obligada a retener  
el impuesto sobre la renta a las tasas regulares, sobre el cincuenta por ciento (50%)  
de la suma por los pagos realizados al exterior; representando, un crédito del 12,5%  
por retenciones sobre remesas al exterior, pudiendo este, ser compensado en  
Costa Rica. Por otro lado, el ingreso por intereses recibidos por Costa Rica, por ser  
de fuente extraterritorial, sería no gravable, de esta forma existe un traslado e  
incrementos de patrimonio de la empresa B a la A y apalanca a la empresa B con  
mejores condiciones según las reglas visualizadas en la tabla 1 del presente escrito.  
DISCUSIÓN  
Con base en los resultados de la fase cuantitativa y cualitativa del presente  
documento, los autores interpretan los resultados a continuación:  
El indicador estadístico de la desviación estándar promedio en las tasas  
corporativas fue de 10.91, el resultado, fomenta la transferencia de beneficios entre  
jurisdicciones, erosionando las bases imponibles en países con alta imposición.  
Otro dato importante, el 47 % de la muestra analizada, no tiene reglas de limitación  
de intereses, permitiendo así la triangulación de financiamiento entre partes  
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vinculadas. Adicionalmente, el coeficiente de correlación de Pearson de un 0.163  
es débil (Earnings Stripping/Interes Limitation) esto significa que en promedio los  
países de estudio no ajustan sus tasas impositivas en función a sus políticas de  
deducibilidad de intereses, permitiendo que las empresas puedan beneficiarse de  
la triangulación de financiamientos. Por otro lado, el valor p, es extremadamente  
bajo (5.3926E-13) (Earnings Stripping/Interes Limitation); indicando que la  
probabilidad de que esta diferencia observada entre las medias se deba al azar, es  
casi nula, y la magnitud del valor t (-11.082) (Earnings Stripping/Interes Limitation).  
Lo que muestra que la diferencia entre ambas medias es grande, su valor absoluto  
confirma una notable diferencia entre las deducibilidades de intereses y las tasas  
impositivas, confirmando, que las asimetrías en las normativas fiscales pueden ser  
explotadas a través de la triangulación de financiamiento, permitiendo a las  
empresas reducir su carga fiscal de manera significativa.  
En relación con la subcapitalización el valor p, reportó un resultado bajo (4.47184E-  
1
3) (Thin Cap) demostrando, que la probabilidad de que esta diferencia observada  
entre las medias se deba al azar es casi nula, y la magnitud de este valor t (11.158)  
Thin Cap) indica diferencia entre las medias del factor de pasivo y la tasa impositiva  
(
es estadísticamente real. Lo que confirmó fue el aprovechamiento de la relación  
entre la tasa impositiva y el factor de pasivo. Además, el coeficiente de correlación  
de 0.349 con una relación moderada infiere que, a medida que las tasas impositivas  
aumentan, el factor de pasivo también tiende a incrementarse, y viceversa. Para  
finalizar, los safe harbour y general rules presentan los mismos patrones de  
interpretación explicados en la discusión. El análisis demostró que las empresas  
pueden estructurar su financiamiento aprovechando esta relación para optimizar  
deducciones fiscales y minimizar la carga impositiva en las estrategias de  
triangulación de financiamientos entre partes vinculadas.  
CONCLUSIONES  
La falta de armonización en las normativas fiscales crea una competencia desleal  
y una carga fiscal desigual. La estadística del estudio concluye que las variaciones  
en la aplicación de las normativas fiscales en los países analizados tienen  
implicaciones significativas en la planificación fiscal internacional y en la  
armonización de políticas fiscales.  
Por lo tanto, es esencial implementar medidas coordinadas en el contexto  
internacional, reforzando el impuesto mínimo global, e incluyendo a todos sin  
excepciones en un marco consolidado ONU-OCDE. Además, es crucial fortalecer  
los aspectos de transparencia y cooperación internacional, así como, los  
mecanismos de intercambio de información fiscal y las exigencias de los reportes  
país por país. La armonización de las reglas, con equidad estadística y consolidada  
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en la región, fomentará un sistema fiscal justo y eficiente, beneficiando a las  
economías nacionales, el comercio y la cooperación global.  
FINANCIAMIENTO  
Este trabajo no fue financiado.  
CONFLICTO DE INTERESES  
Los autores declaran no tener conflictos de intereses financieros ni personales  
que puedan influir inapropiadamente en el desarrollo de este artículo.  
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